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OPEC放大招,国际油价猛涨8%!而美国正虎视眈眈……

石油输出国组织(OPEC)最后的一点信誉在刚刚过去这一晚得到了保卫。OPEC在维也纳部长级会议上正式达成了原油减产协议,将减产120万桶/日至3250万桶/日。消息人士:欧佩克已经同意从1月开始减产120万桶/日,协议持续6个月。


这一目标非常有诚意,已经将阿尔及利亚会议上的减产空间最大化。

 

9月29日OPEC曾发表声明称,该组织在OPEC阿尔及利亚非例行会议上达成了历史性成果,同意将产出目标设定在3250-3300万桶/日区间。会议还成立了由欧佩克成员国代表组成、秘书处支持的委员会,研究并提出各国的产量水平建议,在11月份的OPEC会议之前确定各国之间如何分配减产额度,供11月份开会讨论。


机构表示,到2017年第一季度,油价可能至少上涨到60美元/桶附近。而此前,油价已经经历了两年的低谷。


OPEC由14个国家组成,其中沙特、伊朗、伊拉克为OPEC原油产量最大的三个国家。而这三大产油国对减产与否、减产份额的分歧让OPEC减产协议多次难产。

 

伊拉克石油部长当日表示:伊拉克准备好在符合自身利益的框架内减产,伊拉克希望减产能够推动油价涨至55美元上方。OPEC的协议将持续6个月。

 

伊朗石油部长称:伊朗不会减产或限产,伊朗将继续执行阿尔及尔的供应协议。伊朗的目标是可能达成的协议使油价超出50美元/桶但低于70美元/桶。据市场消息,沙特同意伊朗产量维持在390万桶/日水平。伊朗制裁前原油产量水平约为400万桶。


沙特当日表示,希望非OPEC国家减产60万桶/日。

 

委内瑞拉油长称,尼日利亚、利比亚、伊朗将被豁免于减产。

 

此前市场消息称,如有OPEC协议达成,俄罗斯将考虑减产20万桶/日。

 

正式协议发布前,WTI油价、布油纷纷暴涨逾8%,布油突破51美元。随后,油价有所回落至7%以下。减产协议正式公布之后,油价在利好刺激下又重新上行。

伦敦Energy Aspects的首席石油分析师此前称,如果OPEC能够出乎市场意料同意减产100万桶/天,到2017年第一季度,油价可能被维持在60美元/桶附近。

 

如果俄罗斯等大型非欧佩克产油国例能被说服加入减产队伍,油价可能会进一步走高;若出现这种情形可能会令市场吃惊,不过,到2017年1月份装运2月份交货的原油时,所有参与减产的国家都必须以实际行动兑现减产承诺,才能表明减产承诺得到了落实。


逆转来得太快!前一日油价暴跌4%

 

周二(11月29日),OPEC维也纳峰会前夕,市场对产油国能否达成限产协议悲观态度一度加剧,因为伊朗石油部长Zanganeh周二表示,伊朗不会减产,会将产量维持在阿尔及尔会谈上决定的水平。另有市场消息人士称,如果伊朗和伊拉克不参与协议,沙特将准备拒绝该协议。油价大幅下跌。

 

周二WTI 1月原油期货收跌1.85美元或3.93%,报45.23美元/桶,创11月14日以来收盘新低。布伦特1月原油期货收跌1.86美元或3.86%,报46.38美元/桶。


此外,周三凌晨,美国石油协会(API)公布的数据显示,截至11月25日当周,API原油库存减少71.7万桶,前值为增加365万桶,预期为增加89.7万桶,API原油库存终结四连涨,原油库存利好,但是本次精炼油,汽油和库欣地区原油库存都录的了大幅增长,汽油库存为今年1月以来最大增幅,精炼油库存录得今年9月以来最大增幅。


IEA署长表示:若油价触及60美元关口,美国原油产量将上升。


两年低谷:冻产迷茫+库存高企

 

国际原油价格崩溃已经持续两年之久,因全球经济疲软,供需不平衡。市场分析称,油价在短期,甚至是长期内都不太可能回到70美元/桶的水平。OPEC的冻产协议反反复复也让市场风声鹤唳。

 

金融博客Zerohedge表示,过去两年的油价低谷,正是沙特为了打压美国页岩生产商和其他高成本OPEC成员国而造成的。但现在胜利还没到来,美国页岩公司已经变得更加高效,债务水平更低,甚至能在如此低的价格时盈利。如果油价再次出现暴跌,可能不是沙特方面主导了,而是美国在以牙还牙!

 

上个月底,OPEC成员国在维也纳举行的非正式会议上没能就限产达成一致。这一消息使得原油价格一度跌至5周新低。于此同时,OPEC和俄罗斯的原油产量也达到历史峰值。

过去8年中,OPEC产油量一直处于历史高位,产量上涨主要来自伊朗、伊拉克和利比亚。

 

高盛和花旗此前警告,除非OPEC能得出一个确切的、可审查的正式协议,而不是仅仅“口头减产”,油价可能掉到40美元甚至更低。

 

国内油价今年第八次上调,私家车加一箱油多花7元

 

发改委发文称,自11月30日24时起,国内油价迎年内第8次上调:汽油每吨上调175元,柴油每吨上调170元。折合每升90号汽油每升上调0.13元,92号汽油每升上调0.14元,95号每升上调0.15元,0号柴油每升上调0.15元。一般家用汽车油箱50L,加满一箱92号汽油将多花7块钱。

 

减产到底对油价有没有作用?美国黄雀在后!


招商宏观谢亚轩、刘亚欣此前发布研报称,限产对于油价会产生一定的提振作用,不过即使考虑冻产的可能性,油价也将在40-60美元/桶之间波动。

 

(1)若OPEC能够达成协议,其意义是非常重大的,因为自从页岩油技术使得美国成为原油重要的供给方之后,原油的竞争格局发生了重大改变。2010年以来,沙特和OPEC的日产量持续上升,2016年8月已经达到1060万桶/天,较2009年末上升了31%。且在2015年以来的低油价环境下沙特坚持不减产,其目的主要在于保住市场份额。


截至2016年6月,全球对原油的需求量仅较2009年末上升了9.4%,因此,油价的不断下滑除了由美国页岩油本身造成,也受到了沙特的应对策略的影响。如果沙特此次真的促成OPEC减产,意味着其策略由保份额转化为保价,8月OPEC的日均产量为3324万桶/天,若将产量限定在3250-3300万桶/日区间,有助于改变产量的上升之势。


(2)从历史来看,OPEC的共同行动对油价影响显著。70年代的第一次、第二次石油危机均是由OPEC制裁西方国家的减产禁运造成;1998年亚洲金融危机导致油价暴跌,1999年欧佩克达成了200万桶/日的减产协议,致使油价反弹至25美元/桶;2001年“911”恐怖袭击之后,油价暴跌,为了维护油价,欧佩克连续减产,分别减产350万桶、150万桶,同时包括俄罗斯在内的一些非OPEC国家也承诺减产46.25万桶,从而使油价恢复至袭击前水平;2008年金融危机爆发后油价暴跌决定减产420万桶,油价亦有所回升。


因此,历史上的减产对油价的提振作用较为明显,不过目前的新情况便是美国的页岩油可能会削弱减产的作用。


(3)页岩油的成本线究竟是多少很难有定论,但观察近几年的产量来看,2015年3月之前,也就是油价在60美元/桶以上时,美国的原油产量不断上升和释放,而在今年油价跌至40美元/桶之下后,美国原油产量持续下滑。


这意味着即使油价因OPEC减产而上升,美国页岩油产量、原油库存的上升将重新施压油价。综上,我们认为限产对于油价仍产生一定的提振作用,未限产期间油价更多在40-50美元/桶波动,即使考虑冻产的可能性,油价也将在40-60美元/桶之间波动。


(4)油价对我国通胀的影响:如果下半年原油价格仍在50美元/桶上下波动,将会推高12月CPI同比增速约0.2个百分点;如果原油价格升至60美元/桶上下,将会推高12月通胀水平0.4个百分点。


(本文来源:Wind咨询)